截至目前，已有12家上市水泥企公布2023年上半年业绩报告。除塔牌集团延续一季度营业收入和净利润均大幅增长的态势，海螺水泥、亚洲水泥、华新水泥、华润水泥、西部水泥、万年青、祁连山、宁夏建材、天瑞水泥、上峰水泥等10家企业净利润等均有不同程度的下滑;福建水泥亏损1.33亿。
但塔牌集团在业绩大比例上升的同时，应收票据增幅也超预期。塔牌集团2023年半年度财务报告中数据显示，应收票据及应收账款3412万元，同比增长33.18%，其中应收票据612.7万元，同比增长6026.94%，应收账款2799万元，同比增长9.69%。
超354亿应收票款成“老大难”，水泥企业压力山大
塔牌集团的困境并不是个例，事实上，大规模的应收账款和票据，在过去一段时间成为水泥建材类行业的隐忧。由于和众多房企有较为深入的合作和业务绑定，随着部分房企出现财务资金链问题，建材行业也面临较大的坏账风险。
经水泥人网统计，目前已发布2023年半年度财报的水泥上市公司应收票据和账款数额均较大，应收账款合计141.52亿，应收票据合计219.25亿元。
上峰水泥
2023年上半年上峰水泥应收账款2.52亿，应收票据3.59亿，其他应收款0.93亿。
海螺水泥
2023年上半年海螺水泥应收账款45.08亿，应收票据102.76亿，其他应收款36.35亿。
亚洲水泥
2023年上半年亚洲水泥应收账款5.6亿，应收票据8.05亿，其他应收款12.2亿。
华润水泥
2023年上半年华润水泥应收账款33.16亿。
西部水泥
2023年上半年西部水泥应收账款15.64亿，应收票据5.26亿，其他应收款11.26亿。
万年青
2023年上半年万年青应收账款15.18亿，应收票据2.95亿，其他应收款0.69亿。
祁连山
2023年上半年祁连山应收账款4.43亿，其他应收款384.2万。
宁夏建材
2023年上半年宁夏建材应收账款17.21亿，应收票据0.48亿，其他应收款0.47亿。
天瑞水泥
2023年上半年天瑞水泥应收账款2.42亿，应收票据96.1亿，其他应收款3.22亿。
水泥行业超过360亿的应收票款着实让人震惊，毕竟很多大型水泥厂的营收也不过是这个数字，而中小型水泥厂的净利润更是难以到达亿元级别。如果说141.52亿的应收账款还有希望拿回来，那么219.25亿元的应收票据可能就“悬了”。
对于房地产企业来说，自2020年“三道红线”政策出台，商票已经成为了房企融资的重要手段之一，俨然成为房企应对“三道红线”的“良药”。房产商资金周转受限需要原材料等货品，而供应商库存高位需要订单支撑，两者一拍即合，房产商用信用做出“书面承诺”，用承兑汇票进行交易采购，到期后供应商再进行现金兑付。
在房企爆雷、债券违约等不良因素的推动下，水泥原材料供应商企业面临着“硬着陆”的风险，不仅应收账款难以收回，恐怕承兑汇票也会变为“废纸一张”。这些账款和商品能不能及时兑付，将决定水泥企业的资金链和经营状态，甚至会变为一颗不定时的炸雷，让供应商们盈利无门，甚至背负上巨额的债务。这也解释了，为何房产商的“良药”会变成供应商的“毒药”。
承兑难收回，房地产成为商票逾期“重灾区”
水泥企业这些票据账款中有多少是房地产企业的，我们无从得知，但是看看房地产行业的情况就能发现，情况不容乐观。据票交所公布的《截至2023年7月31日承兑人逾期名单》，2023年2月末到7月末发生3次以上商票逾期，且月末有逾期余额或当月出现票据逾期行为的房地产项目公司数量1593个，占全部商票逾期企业的比重为55.9%。
就目前的情况来看，部分房地产龙头已经被承兑汇票拖累，不仅业绩下滑，还被供应商申请了破产重整，距离倒下只有一步之遥。
碧桂园：应付商票余额为59亿元
2022年末，碧桂园地产集团应付商票余额为59亿元。这59亿商票首要关联的就是供应商群体，其中包括钢筋水泥等多个建材领域及配套产业链企业。
富力地产：3072.74万元商票逾期
截至6月30日，广州富力及下属子公司有两笔金额达到1000万元的商票为逾期状态，前述商票逾期金额合计为3072.74万元。此前，富力地产由于商票逾期，被债权人广东祥正商贸有限公司、广州市广丰混凝土有限公司以“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”申请破产重整。
恒大：约2446.63亿元商票逾期
中国恒大公告，截至2023年6月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约人民币2874.68亿元，此外，恒大地产逾期商票累计约人民币2446.63亿元。截至2022年末，恒大地产集团所涉及的诉讼及仲裁事项共29944件，涉及金额2674亿元，其中票据纠纷涉及金额173亿元，占比6.5%。
(单位：千元)
隆基泰和：商票逾期5373.35万元
隆基泰和债务爆雷始于2021年底，旗下隆基泰和置业出现商票逾期，有10多笔商票拒付。直至今日，隆基泰和置业仍在上海票交所公布的“持续逾期名单”中。截至2023年6月30日，隆基泰和置业有限公司商票逾期5373.35万元，累计逾期发生额6300.44万元。
金科地产：2791.55万元商业承兑汇票逾期，被供应商申请重整
金科股份公告，重庆端恒建筑工程有限公司向法院申请对公司进行重整。端恒建筑为金科股份控股子公司运营开发的房地产项目提供建筑施业务。截至告知函出具日，端恒建筑合计持有金科股份作为承兑人的商业承兑汇票2791.55万元，金科均未按时履行上述商业承兑汇票的承兑义务且已逾期多时。经多次催收后，公司均未予以承兑兑付。
据水泥人网不完全统计，目前已有40多家龙头房企已经宣布违约爆雷，甚至停牌退市，远洋集团未支付美元票据利息、碧桂园11只境内债正式停牌、阳光城理财未兑付、绿地集团未支付债券应付利息、世茂集团60亿信托展期、正荣美元债违约、蓝光票据违约、花样年美元债违约……他们欠下的账款和未付的商票又该如何处置呢?
这些账款和商票的受害者，无疑包括了水泥企业，尽管供应商们几年前就开始疯狂自救，水泥企业选择拒收一部分承兑汇票。但在订单量越来越少的市场中，水泥企业还是有些底气不足，还未“立起规矩”，就被房地产倒塌的多米诺效应所击倒了。如果这些票款难以追回，那么水泥供应商们的倒下也将如多米诺骨牌一般势如洪水。
