本周全国水泥市场价格环比上周继续回落,幅度0.19%。价格上涨地区主要体现在广东珠三角和福建福州,上调20元/吨;价格下跌区域主要有江苏南京、安徽合肥和陕西关中地区,下调幅度10-30元/吨,另外,甘肃兰州地区低标号袋装26日起大幅下调30-40元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为68.1 %,较上周下降0.3个百分点;其中省会城市水泥库存为68 %,较上周下降0.4个百分点。
华北地区价格平稳。京津冀地区市场与前两周相比,无明显变化。
东北地区价格大稳小动。黑龙江和吉林两省维持低需求、高价格;辽宁辽西和辽南地区均有5-15元/吨下调。
华东地区价格涨跌互现。福建福州水泥市场价格上调20元/吨,现P.O42.5散到位价440-450元/吨。江苏南京水泥价格出现回落,幅度30元 /吨,P.O42.5散主流到位价340元/吨。苏南地区受需求疲弱影响,安徽沿江熟料运进价格小幅下调10元/吨,水泥价格也小幅暗中走低10-15元 /吨。浙江地区水泥价格保持平稳。安徽沿江龙头企业水泥和熟料库存与前期相比保持稳定,在58%左右,短期压力不大,企业暂无价格调整打算。
中南地区价格出现上调。广东珠三角水泥和熟料价格再次出现上调。其中,水泥价格上调20元/吨,熟料价格上调15元/吨,现广州P.O42.5散到位价 420-440元/吨,英德熟料出厂价305-320元/吨。本周湖南地区价格继续在底部徘徊。湖北鄂州地区低标号袋装下调10-30元/吨,高标号价格暂时平稳。
西南地区价格整体以稳为主。云南普洱地区企业间行业自律将水泥价格上调20元左右;贵州毕节地区大方云龙和大方水泥价格下调10元。
西北地区价格大幅走低。陕西西安以及周边地区价格大幅回落30元/吨。甘肃兰州市场水泥价格继续下行。天水地区受宝鸡水泥进入影响也回落20元/吨。短期看,陕西和宁夏因当地市场需求不景气,开始不断向临近甘肃高价地区涌入,甘肃企业为维护市场份额只能被迫下调。
投资建议
本周(4.12-4.18)中信水泥制造指数下跌5.6%,跑输大盘(沪深300)3.1个百分点。本周受大盘调整及房地产负面信息影响,水泥板块出来较大幅度的回调。4月下旬,受宏观环境趋弱和频繁雨水天气影响,大部分地区水泥需求呈现疲软态势,以致于市场维持震荡格局。但主导企业对于稳价和提价的信心仍然坚定,后期将会采取限产等措施以维持价格在高位稳定或走高。从目前的水泥价格水平和煤炭价格看,二季度水泥企业的盈利仍将同比大幅改善。
我们继续看好边际供需改善的华东,华南及甘青地区公司。京津冀协同发展被提升到国家发展战略层面,区域以交通为代表的基础设施建设将提振水泥需求,建议积极关注区域内公司。
