水泥:本周全国水泥均价环比小幅走高0.1%。广东珠三角水泥和熟料价格均上调10元/吨,上海市场低标水泥价格回落15元/吨。8月中下旬,尽管全国各地水泥需求表现依旧疲软,但多地水泥价格都趋稳运行,个别地区如珠三角开始小幅反弹。库存:本周全国水泥库存为70.6%,环比下降0.3个百分点;全国熟料库存为71.4%,环比下降0.9个百分点,华北、华东部分地区熟料库存有所下降。停窑和产能:江苏苏锡常及浙北企业计划7月限产33%,安徽沿江包括巢湖7月计划限产20%,部分厂家已经执行。江苏淮安楚州海螺二期220万吨水泥项目计划7月中旬投产。
玻璃:本周全国浮法玻璃均价环比上升2.2%,在旺季即将来临和企业迫切改善盈利的愿望下,各地价格均有上升。库存浮法玻璃库存3227万重箱,环比下降15万重箱。产能:目前全国浮法玻璃生产线共330条,总产能11.5亿重箱,同比增长9%;实际产能9.1亿重箱,同比增长4%。沙河安全四线500吨、河南奔月400吨和江门信义 600吨冷修,四川武俊一线600吨点火。
一周要闻:1、国务院称争取三年完成东北地区棚户区改造;2、工信部发布2014年第二批水泥落后产能淘汰企业名单;3、新疆前7个月固投增长28.3%;4、海螺水泥、华新水泥、、友邦吊顶、北新建材等发布中报。
投资策略:1、关于水泥,淡季底部已过,等待需求复苏。8月中旬安徽沿江销往江浙等地熟料价格开始上涨,即预示着华东地区本轮淡季的水泥底部已经筑底。只是从熟料价格上涨至今,华东水泥价格尚无起色,本周上海低标水泥价格还因外部水泥涌入下调了价格。我们认为大企业对熟料价格掌控力度更高,因此得以在停窑和旺季逐步到来的情况下率先拉涨。但是水泥离需求终端更近,8月中旬以来华东水泥需求并无实质好转,故其价格基本在底部持稳。我们认为随着9月份及之后的旺季即将到来,需求将出现季节性复苏,水泥价格也将会有所上涨,关注是否有超季节性的因素出现。另外本周有消息称金隅集团已经被选为北京市混合所有制的国企改革试点,关注政策详情。2、新型建材我们继续推荐伟星新材、建研集团、东方雨虹、友邦吊顶等,北新建材可逢低介入,建研集团是处于转型期的优秀企业,我们认为值得与公司一起成长。风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。
