【水泥人网】报告要点水泥价格小幅下跌、水泥煤炭价格差小幅下降水泥价格小幅下跌国庆节后第一周,国内水泥市场价格继续振荡下行,环比节前一周下跌0.58%。下跌的区域主要体现在南昌、福州、南宁、贵阳等地,分别下调20-50元/吨;上涨的区域主要是湖北东部、江苏南部、以及浙江北部,水泥和熟料分别上调20-50元/吨。
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水泥煤炭价格差小幅下降,但仍高于去年同期水平10月16日全国平均298.41元/吨,与上周相比小幅下降,高于去年同期水平(297.61元/吨)。
从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看,华东、西南盈利能力下降,分别下降8元/吨、11元/吨,华北、东北和西北盈利能力持平,中南盈利能力上升3元/吨。
同比来看,东北,华东盈利能力均大幅高于去年同期水平,中南地区略高于去年同期,华北和西南略低于去年同期,西北地区大幅低于去年同期。
维持行业“看好”评级目前水泥股估值经过前期调整已处在历史底部区域,目前东部市场开始步入旺季,价格联盟牢固的区域水泥价格存在恢复性上调的预期,短期内市场对于水泥股的极度悲观预期将有望得以缓解;前三季度水泥企业盈利同比依然可观,由于众多水泥企业存在融资需求,短期业绩存在超预期可能,水泥股有望迎来估值修复的反弹行情。不过,在目前固定资产投资下行态势下,水泥股的趋势性上涨机会仍需取决于宏观紧缩政策的变化和对固定资产投资预期的改善。从中期角度来看,我们认为冀东水泥(000401,股吧)已经处于低估的水平,不过目前仍然是左侧买点。
