投资建议:上周建材板块上涨1.57%,其中水泥板块上涨1.41%,玻璃板块上涨1.76%;沪深300指数上涨0.71%。
水泥经过将近三个月的价格上涨之后,在本周全国均价环比下跌;这并不意外,由于之前熟料价格已经开始回调,而且天气转凉,加上华东和华南地区经过快速上涨之后盈利状况恢复。我们认为水泥均价的回调没有超出市场预期,但是基本上确认本年旺季开始进入尾声,逐步进入淡季。今年四季度价格表现最差的价格地区是华北、东北和西北的部分地区,其中华北地区的盈利状况最差;如果华北当地的产能能够进行一定的整合和淘汰,可能是明年较有机会地区。
继续推荐海螺水泥;推荐玻纤大行业的长海股份,是我们自下而上筛选而推荐的公司;主要是看好玻纤制品和复合材料销售的拓展和对收购资产的整合。
风险提示:固定资产投资,房地产投资及新开工面积低于预期;水泥行业价格战重新上演;原材料成本大幅上涨。
本期价格:全国水泥市场平均价格337.25元/吨,环比下跌0.2%,经过十周持续上涨以来首次出现明显回落。出现回落的区域主要有安徽、宁夏、广西和广东部分地区,水泥价格下调10-30元/吨,熟料价格下跌20-30元/吨;价格上涨的区域有云南省,幅度10-30元/吨。
随着淡季渐近,国内浮法玻璃原片市场渐入僵持走势。沙河市场各厂家前期价格下调至偏低水平,受出货良好支撑,本周少数厂家部分厚度薄板价格小幅走高0.1-0.4元/平方米,其他多数持稳。
本期数据:
2012年前10个月水泥制造业累计耗电量1201亿千瓦时,同比上升4.85%;其中10月份单月耗电量130亿千瓦时,同比上升8.2%。累计吨水泥耗电量为66.71千瓦时,当月吨水泥耗电量为61.91千瓦时。
卓创资讯对60个主要城市的监测数据显示,全国水泥磨机开工率连续6周走低。
本周全国平均开工率在52.71%,环比上周降低1.49%。华北、华东、西北是主要下行区域。
