上周全国水泥均价继续环比上涨1.1%，其中，华东地区江苏南部、浙江北部、安徽巢湖和合肥以及江西九江地区水泥价格继续上调，不同地区上涨10-30元/吨。湖南长株潭和陕西中部地区涨20-40元/吨，而新疆阿克苏回落20元/吨。
水泥行业判断： 根据行业信息，东部地区目前虽是旺季，但下游需求仍一般，并且新开工项目尚显不足，控制供给仍是主要手段。单从供给控制的角度，目前价格可维持但再涨的空间较小，价格平衡点的再度上移还需要看到需求的放量，短期内概率并不大。
华东地区价格的抬升可令该区域水泥股四季度业绩有望环比大幅提升，受益公司主要包括海螺水泥(600585，买入)、华新水泥(600801，增持)、江西水泥(000789，增持)、巢东股份(600318，未评级)、塔牌集团(002233，增持)等;从市场策略角度，仍利好于周期品，水泥股仍具备配置价值，我们维持对水泥行业“看好”的评级，并首选业绩确定性好的海螺水泥(600585，买入)。
玻璃行业动态：目前生产商库存尚属正常偏低水平，但进入11月份，东北市场逐渐进入淡季，而前期东北市场消化了河北沙河大量产能，带动价格连续上调，我们判断玻璃价格可能短期维持稳定。
玻璃行业判断：我们认为玻璃行业景气已经筑底，但短期尚难言反转：我们统计目前基本完工生产线22条(合计约1亿重箱，产能增量约12%)，其中10条左右在华北，这将制约平板玻璃行业景气回暖的幅度。
预期平板玻璃行业底部已经确立，未来或将缓慢回升的判断，我们建议左侧投资者可关注南玻A(000012，增持)、旗滨集团(601636，未评级)、金晶科技(600586，未评级)。
玻璃纤维行业判断：玻纤行业景气依然在低谷徘徊，但继续向下空间已较小，我们判断在全球制造业温和回升的背景下，玻纤行业景气有望缓慢复苏、价格缓慢回升。我们建议左侧投资者可关注目前处于盈利谷底的玻纤行业股。
个股推荐：我们在成长性较好的细分子行业中寻找投资机会，维持看好受益于行业结构性变革且自身盈利模式转型带来业绩高成长的防水材料行业龙头东方雨虹(002271，买入)。维持看好差异化战略下在玻纤制品环节具有明显优势地位，并在行业底部整合，蓄势待发的长海股份(300196，买入)。
