本周吉林、山东、广西、四川和重庆等地价格小幅下跌，湖南地区在企业协同下价格出现上涨。随着淡季结束，各地需求略有好转，华北地区本周库容比下降3.8%至71.9%。目前需求总体仍偏弱，前期江苏南通上调价格未能成功，恢复原价，浙江嘉兴地区仅一家企业价格上调成功。随着前期价格的持续下行，各地水泥企业盈利空间已非常有限，价格处于底部区域，未来由于下游市场资金链仍然比较紧张，加之自身产能过剩压力较大，短期市场行情整体回升条件尚不具备，价格较低和相对独立的区域将会有一定回升。
目前大部分水泥企业吨市值，均低于水泥重置成本450 元，其中吨市值最低的企业华新水泥仅在250 元以下，具备产业资本投资价值。行业估值具备安全边际，风险已经逐步释放，未来建议关注盈利见底价格企稳带来机会，稳定角度主要关注海螺水泥，弹性角度关注华新水泥、祁连山、巢东股份、江西水泥等。
投资策略：从行业基本面来看，盈利基本探底,战略配置价值已现。随着9 月旺季逐步来临，可逐步关注需求回暖情况。随着基本面见底，行业下行风险较小，估值修复幅度主要取决于未来政策兑现力度，包括流动性改善情况，以及项目恢复具体进度。综合考虑区域和弹性主要推荐：海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山、四川双马、巢东股份、江西水泥等。
湖南价格上涨，吉林、山东、广西、四川和重庆价格下跌，华北库存继续下降
本周全国高标水泥(P?O42.5)市场价格下跌1.2%至330 元/吨。其中，吉林、山东、广西、四川和重庆等地格下调10-30 元/吨;湖南省价格上调20-30 元/吨。本周国内各地水泥市场需求环比略有好转，但幅度不大，全国磨机开工率小幅上升0.4%至59.9%，水泥库存下降0.1%至73.9 %。
本周华北地区价格保持平稳。京津冀市场随着下游需求好转，主导企业原停产生产线已全部开启，个别中小型企业因销售不畅仍未恢复生产。目前各企业库存压力均有所减轻，主导企业正在观察下游恢复情况，若需求继续向好，将会考虑将较低区域的价格进行适当回调。本周华北地区库容比下降3.8%至71.9%。
