上周全国水泥平均价格继续走低，库存继续上升。分析称，随着价格持续下行，各地水泥企业盈利空间已非常有限，后续价格下行空间有限。随着基建项目陆续复工，水泥需求将回暖。
需求依旧疲弱
上周全国高标水泥P.O42.5市场价格环比下跌0.7%至336元/吨，同比下跌17.7%。其中北京、辽宁、福建、四川和贵州等地区价格下跌10-30元/吨不等。淡季需求依旧疲弱，全国水泥库容比上升至75.3%。
华东地区价格继续下行。前期福州市场受安徽水泥进入影响，价格下调20元/吨。近日受台风影响，企业发货量大幅萎缩，库存上升，本地企业台风过后为减轻库存压力也将会向下调整价格。上海价格继续以平稳为主，P.O42.5散主流到位价270-280元/吨。江苏南京地区部分企业出厂价创新低，P.O42.5散205-210元/吨，市场到位价仍然维持在255元/吨。苏南地区价格略高，企业出厂价240-245元/吨。
申银万国认为，随着价格持续下行，各地水泥企业盈利空间已非常有限，其中安徽、江苏沿江熟料出厂最低价190元/吨，按此价格60%企业处于亏损状态，后续下行空间有限。
业内分析称，随着货币政策逐步放松，资金面进一步缓解，由于资金紧缺而停工的基建项目也会在下半年陆续复工，上半年审批通过的项目也有望四季度招标开工，有助于改善需求端。
