【水泥人网】投资建议
1、本周全国水泥价格环比继续下滑，主要体现在辽宁、江苏、浙江、江西、重庆、云南和陕西等部分区域，基本符合我们前面的判断(周边低价格水泥冲击、需求淡季雪上加霜)。目前，主流地区(京津冀、江浙沪皖、两广)的水泥价格基本快回到历史最差的时候，大部分企业已经开始出现亏损、被动停窑减产，从6 月份数据来看，反映水泥需求的房地产投资+基建投资基本处在底部区域，我们维持之前的判断：水泥价格7-8 月份见底止跌。
2、行业内大部分公司都已经发布业绩快报，中报风险释放已经比较充分，整体来看，上市公司基本都处在微利或者亏损状态，符合我们之前总结的行业底部区域特征;目前时点需要关注两个问题：一是水泥价格何时能止跌见底、水泥价格下半年能出现多大幅度的改善?二是3 季度水泥公司的盈利环比将继续恶化，市场对此预期是否充分?
3、我们对此的观点：水泥价格7-8 月份能见底止跌，4 季度水泥价格有望出现季节性上涨，但是考虑到供需情况和龙头企业经营策略，估计上涨幅度有限(除非下半年外生变量带来行业需求大幅改善，但是这种概率较低);3 季度行业盈利环比继续恶化，但是市场预期仍不充分，行业基本面仍在左侧。
基于基本面的判断，我们对行业的投资看法，建议先等待水泥价格见底和3 季度业绩风险有所释放，8-9 月份可以考虑配置;不过，行业基本面向上弹性不明显，目前还看不到趋势性机会。
