海螺水泥：（1）长三角市场经过连续降价后，目前处在市场底部，珠三角市场已处在底部回升的阶段，公司业绩底部已现，未来业绩下行风险较小，上升弹性较大。（2）公司盈利弹性很大，销售价格每上涨1%（在216元/吨的基础上），EPS上升6.0%，煤炭采购均价每下降1%（在680元/吨的基础上），EPS上升2.5%；一旦区域回暖，业绩增长超预期可能性很大。（3）我们测算公司未来3年EPS分别增长38%、29%和17%，业绩增长比较明确，主要来自公司产能的继续扩张，东部和南部的回暖、布局中西部带来利润空间的增厚（相对于现在东部和南部的利润水平），内涵式增长带来成本的下降。
