受住房和城乡建设部与地方政府签署住房保障责任书的政策性利好，昨日水泥股一致上扬。江西水泥(7.02,0.00,0.00%)(000789)早盘低开后便一路直线冲高封死涨停，并带动整个水泥板块全线飘红。祁连山(12.25,0.00,0.00%)(600720)大涨8.79%，海螺水泥(34.39,0.00,0.00%)(600585)大涨3.43%，天山股份(20.30,0.00,0.00%)(000877)涨4.1%、华新水泥(19.11,0.00,0.00%)(600801)涨4.65%，水泥板块成为昨日两市涨幅最高的板块。主力资金流入最多的前5名个股，也被祈连山、北新建材(12.97,0.00,0.00%)等水泥股包揽。
保障房稳定水泥需求
昨日，江西水泥早盘稍稍低开，随后一路飙升至涨停。江西水泥的迅猛升势亦带动整个水泥板块的其他个股，祁连山、海螺水泥、天山股份、华新水泥紧随其后。
山西证券水泥行业分析师赵红在接受南方都市报记者采访时表示，昨日水泥股的全面上涨主要受益于住房和城乡建设部与地方政府于5月19日签署住房保障责任书。这一责任书的签署表明了保障房问责制的具体政策出台已经为期不远，保障房问责制将有利于稳定地产投资，从而稳定对水泥的需求。
中信证券(19.62,0.00,0.00%)在关于此政策的点评报告中认为，该政策将会缓解投资者近几个月以来的悲观预期。2010年保障房将建设共700万套，超过此前市场300万套的预期。根据中信证券的测算，每100元地产投资将带来18元的水泥消费。仅根据300万套保障性住房目标，国都证券行业分析师邹文军估计政府今年在保障性住房和棚改房方面的供给增加可以覆盖商品房水泥需求的10%-15%的降幅。在这一超预期的情况下，与地产建设直接相关的产业，如水泥行业，将直接受到利好影响。
反弹是否昙花一现？
但此次水泥股超跌反弹，是否会如地产股日前的反弹一样，后续乏力？
湘财证券行业分析师高为解释，水泥行业新建生产线的重置成本约为378万元/吨，而5月17日水泥板块的吨水泥市值已跌至403万元/吨，这说明板块的下跌幅度已经不大。同时，海螺水泥近日在二级市场上增持冀东水泥(14.37,0.00,0.00%)的行为，说明资本运用于增持同行业股票比建立新生产线更有效率，因而给出了产业调整接近完成的信号。从行业的估值来看，高为表示，水泥行业主要上市公司的动态PE在10-13倍左右，已经低于或接近历史低点，水泥行业目前已处于估值的底部。
但邹文军表示，考虑到地产调控对投资者的心理影响，短期内水泥股估值水平仍将受压，缺乏上涨动力，但水泥行业长期具备投资价值，建议短期观望为主。
水泥股中长期机会来临
截至昨日，水泥板块的个股下跌也呈现出了其区域性强的行业特点。年初至今，江西水泥下跌5.91%，海螺水泥下跌31.03%，祁连山下跌29.19%，华新水泥下跌19.54%，亚泰集团(6.85,0.00,0.00%)下跌24.56%，赛马实业(22.89,0.00,0.00%)下跌38.58%。属于新疆板块的天山股份下跌4.37%，青松建化(20.47,0.00,0.00%)下跌8.55%，可见受益于新疆区域主体投资的机会，作为南北疆的水泥龙头企业尚比较抗跌。
华泰联合证券行业分析师周焕在报告中表示，新疆区域振兴规划即将出台，大规模固定资产投资将拉动水泥需求旺盛，加上新增产能受限，未来新疆水泥价格大幅上涨几成定局。强烈建议买入天山股份。湘财证券行业分析师高为表示，新疆板块的两个水泥股一直是全年推荐的股份，分属南北疆的青松建化、天山股份将直接受益于区域建设加速。
目前，对于冀东水泥、江西水泥、华新水泥，分析师都认为存在比较好的中长期投资机会。山西证券行业分析师赵红认为，冀东水泥所处的唐山地区基建、地产投资项目较多，且房价仍然处于比较低的位置，地产投资受到房地产调控的影响较小，故对水泥的需求量将比较大。江西水泥的业绩弹性比较大，其生产技术方面的改善开始于本地采购无烟煤，上马余热发电设备也将有助于其降低成本，提升业绩。湘财证券分析师高为亦补充道，江西水泥因对房地产的水泥销售比重较低，在房地产调控的利空因素消失后，将更具反弹的动力。
