风水轮流转。各板块的“一日游”行情昨日转到了水泥股上面。昨日水泥板块整体大涨逾2％，，其中祁连山[12.25 8.79%]、江西水泥[7.02 10.03%]封于涨停，板块其他个股也有不同程度的涨幅。
市场人士表示，前期水泥股在对下游地产需求悲观预期下，调整幅度过大，昨日水泥股上涨也有受到住建部关于落实保障性住房建设文件的影响。但该板块目前并不具备大幅反弹的基础，投资者还是观望为宜。
三因素助推昨日反弹
据媒体报道，日前住建部已与新疆自治区签订责任书，而且也将与其他各个地方政府签订完成保障性住房责任书。有机构研究报告认为，其目的是为了解决保障性住房建设进度迟缓的问题，这应该是昨日水泥股上涨的原因之一。另外，目前按水泥行业相对大盘的市盈率估值为108，基本处在2000年以来估值低位，安全边际相对较高。同时，目前我国经济增长的出口、消费与投资的三驾马车目前面临着新的考验。在此背景下，为了保经济增长、保就业，不排除通过提升投资的比重来削弱出口受阻的压力，流动性收紧的政策在近期或有松动的可能性，这必然会对水泥等行业产生较大的乐观预期。昨日与水泥股同步活跃的还有钢铁股、工程机械股等品种，这恰恰是流动性政策有所松动预期的又一佐证。
不具备大幅反弹基础
对水泥股的后续走势，多数分析师并不看好。金百灵投资分析师认为，近期调控政策直指地产股，而目前水泥产量的40％以上是用于房地产行业，所以，房地产行业的调控将意味着水泥行业的景气并不宜过分乐观。因为3～4月，按往年惯例应是量起价升阶段，但是今年大部分地区却没有出现往年的走势。3月底4月初水泥价格未涨反跌，直至4月中旬才企稳回升。
瑞银投资分析师表示，建材行业盈利能力回落的压力仍然来自于供给。在房地产投资保持平稳增长的前提假设条件下，建材行业在今年下半年到明年上半年大量的产能释放压力仍然不可小觑。全国水泥行业投资增速在2007年至2009年的三年间分别为30％、60％、60％以上。而在今年下半年到明年上半年投产的水泥生产线产能粗略计算为目前全国总需求的20％以上，仅仅通过保障性住房的建设很难缓解这些供给的压力。
关注区域投资热点
随着一些股票从ＰＢ和重估价值的角度来看，逐渐接近于合理区间，机构分析师认为该板块有可能下半年会出现结构性的机会。
今年以来，区域投资政策使得部分区域的投资力度有所加强，尤其是新疆、甘肃等中西部地区。而众所周知的是，水泥产品有着明显的运输半径，因此，在新疆等投资力度提升的区域内，相关水泥股的盈利能力将迅速回升。
瑞银投资推荐的水泥股依次为江西水泥、塔牌集团[10.98 5.07%]、冀东水泥[0.00 0.00%]、海螺水泥[34.39 3.43%]及天山股份[20.30 4.10%]。由于中央将对新疆实行倾斜性的扶持政策，基础设施投入投资力度很大，可带动新疆水泥年需求增长40％以上，新疆区域市场较为封闭，预计相关水泥公司将会形成较好的独立走势。同时今年下半年建材下乡的政策细则出台和实施将刺激农村建材消费需求，对农村市场占比较大的江西水泥、塔牌集团等水泥公司正面影响较为明显。
金百灵投资分析师则认为新疆的青松建化[20.47 0.79%]、甘肃的祁连山、湖北的华新水泥[19.11 4.65%]以及葛洲坝[10.09 0.50%]都值得关注。
