1. 5 年3 万亿元投资将拉动新疆固定资产投资高速增长，水泥需求旺盛，加上新增产能受限，未来价格大幅上涨几成定局；
2. 天山股份（000877）（000877）和青松建化（600425）（600425）今年EPS 分别为1.21 和0.72 元（假设水泥价格基本和09 年持平），PE 分别为14 和25 倍，股价回落带来安全边际大幅提高；
3. 如果2011 年水泥价格比2010 年上升20 元/吨，EPS分别为1.83和1.24 元，如果涨40 元/吨，EPS 将分别达到2.18 和1.42 元（吨净利润接近100 元/吨，参考09 年甘肃和陕西市场的情况，完全可能做到），如此2011 年PE 分别为8 倍和13 倍，低估明显，强烈建议“买入”！（华泰联合证券研究所）
