【水泥人网】 近日，《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》简称《通知》正式发布，《通知》明确了电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业近期淘汰落后产能的目标，其中虽然水泥行业落后产能淘汰细则尚未出台，但即将出台的新版水泥产业政策也让人值得期待
根据《通知》要求，2012年底前淘汰窑径3.0米以下水泥机械化立窑生产线、窑径2.5米以下水泥干法中空窑生产高铝水泥的除外等落后水泥产能。业内人士认为，若淘汰能顺利按期完成，将有效改善行业供给过剩的局面，而随着水泥阶段性旺季的到来，有望催生水泥股的阶段性行情。
期待政策能够超预期虽然工信部原材料司建材处处长吕桂新表示，各行业的落后产能摸底要到4月底方能结束。但从此前曝光的《水泥工业产业政策送审稿》来看，有关部门这次是动了真格。“送审稿”不仅对新建日产2000吨以下的新型干法生产线做出了限制，同时也明确了三年淘汰3亿吨落后产能的整体目标。根据“送审稿”，到2015年，新型干法水泥比重达到90%以上，而权威人士预计，这一比例在2014年前将提前完成。
另外，新的产业政策同时还对新建日产2000吨以下的新型干法水泥生产线做出限制，规定凡是扩大产能的建设项目必须符合区域水泥工业发展专项规划的要求；新建水泥项目，企业自有资金比例必须达到50%以上2006年版的要求是35%以上。另外，“送审稿”还对产业集中度提出了要求。计划到2015年，前10强企业的水泥产量占全国水泥总产量的比重达到35%以上，熟料产能比重达到50%以上；同时删除了旧版《产业政策》中“到2020年，企业数量从5000家减少到2000家，生产规模在3000万吨以上的达到10家，500万吨以上达到40家”的提法。虽然近期水泥股的走势显示出市场对于国家淘汰落后产能政策未来的执行情况心存疑虑，但业内人士表示，依然期待政策在执行和操作上的严厉程度能够超预期。
阶段性行情即将到来中信证券表示，目前水泥行业的传统淡季已经渐入尾声，价格走势趋于分化明显，积极信号正逐步显现，全年第一个阶段性旺季即将来临，在渐入旺季后有望出现“量价齐生”格局和更为严厉的落后产能淘汰政策即将出台的背景下，水泥股有望出现阶段性行情。
长江证券也表示，在经过产能过剩、煤价上涨、房地产调控、宏观政策退出的连续利空措施之下，行业的估值对悲观预期反映比较充分。一方面，在接下来二季度，行业会出现更多的积极因素，比如即将出台且有望超预期的行业产能政策、有望超预期的房地产投资和新开工数据、建材下乡等，都将提升行业的估值。另一方面，目前市场对行业今年的基本面预期比较悲观，认为去年水泥价格较高，今年上涨空间有限，煤价处在高位将吞噬行业的利润。但从目前运行情况来看，上半年煤价继续上涨空间有限，反映行业毛利率变化的水泥煤价同比仍高于去年，再加上目前水泥价格开始上涨，行业毛利率仍有提升空间，而祁连山、冀东水泥、海螺水泥、塔牌集团等在内的上市公司，一季度业绩甚至上半年业绩的同比增速都有望超预期。
综合来看，业内人士建议投资者关注两类水泥股，一是业绩有望受益于落后产能淘汰政策的上市公司，比如祁连山、冀东水泥等；二是有望受益于房地产新开工和旺季涨价超预期，且估值相对便宜的上市公司，如塔牌集团、海螺水泥等。
